長(zhǎng)存集團(tuán)的股改進(jìn)程始終伴隨著密集的資本運(yùn)作與股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化。今年 4 月，農(nóng)銀投資、建信投資等 16 家機(jī)構(gòu)聯(lián)合參與增資，其中養(yǎng)元飲品旗下泉泓投資出資 16 億元獲 0.99% 股權(quán)，以此推算當(dāng)時(shí)估值已達(dá) 1616 億元；7 月，武漢市智芯計(jì)劃系列員工持股平臺(tái)躋身股東行列，兩筆融資累計(jì)超百億元，形成了涵蓋國(guó)有資本、金融資本、產(chǎn)業(yè)基金與員工持股的多元化股東體系。這種市場(chǎng)化資本布局既夯實(shí)了資金基礎(chǔ)，更通過(guò)股權(quán)激勵(lì)綁定核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)，為企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新注入內(nèi)生動(dòng)力。截至目前，其子公司長(zhǎng)江存儲(chǔ)以 1600 億元估值躋身胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜第 21 位，成為半導(dǎo)體行業(yè)估值最高的新晉獨(dú)角獸。

股改的完成與資本注入，正迅速轉(zhuǎn)化為技術(shù)突破與產(chǎn)能擴(kuò)張的實(shí)質(zhì)動(dòng)能。作為長(zhǎng)存集團(tuán)的核心資產(chǎn)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)是國(guó)內(nèi)唯一的 3D NAND 原廠，其自主研發(fā)的晶棧 ?Xtacking? 架構(gòu)三次斬獲FMS獎(jiǎng)項(xiàng)，在 3D 混合鍵合等關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)進(jìn)階。產(chǎn)能布局上，集團(tuán)近期與湖北長(zhǎng)晟三期共同出資 207.2 億元成立長(zhǎng)存三期公司，長(zhǎng)江存儲(chǔ)持股 50.19%，加碼先進(jìn)制程產(chǎn)能建設(shè)。據(jù)行業(yè)測(cè)算，隨著國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)廠商良率持續(xù)提升，2025 年國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)份額有望翻倍至 10%，而長(zhǎng)存集團(tuán)憑借 “閃存制造、晶圓代工、封裝測(cè)試、產(chǎn)業(yè)投資” 的全鏈條生態(tài)，正成為這一增長(zhǎng)浪潮的核心推動(dòng)者。

從產(chǎn)業(yè)生態(tài)視角看，長(zhǎng)存集團(tuán)的股改突破具有深遠(yuǎn)行業(yè)價(jià)值。在全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì) 2031 年達(dá) 15840 億元的賽道上，長(zhǎng)存集團(tuán)的崛起打破了三星、SK 海力士等海外廠商的壟斷格局。其技術(shù)突破更形成產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng) —— 此前冰河芯片的磁存儲(chǔ)單元便依托長(zhǎng)江存儲(chǔ)工藝量產(chǎn)，這種 “設(shè)備 - 材料 - 制造” 的聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新，與穩(wěn)頂聚芯光刻機(jī)的突破路徑一脈相承，彰顯國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體生態(tài)的協(xié)同戰(zhàn)力。對(duì)于下游市場(chǎng)而言，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)顆粒的產(chǎn)能釋放正降低模組廠生產(chǎn)成本，推動(dòng)消費(fèi)電子、AI 服務(wù)器等終端產(chǎn)品的成本優(yōu)化與自主可控。

資本市場(chǎng)與政策層面的積極反饋，更凸顯了此次股改的戰(zhàn)略意義。股改消息公布后，存儲(chǔ)芯片板塊獲資金追捧，多家機(jī)構(gòu)指出，規(guī)范化的公司治理與清晰的資本路徑將加速長(zhǎng)存集團(tuán)的商業(yè)化進(jìn)程。在政策端，作為國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金重點(diǎn)扶持對(duì)象，其股改成果與長(zhǎng)存三期的產(chǎn)能擴(kuò)張，正契合 “十四五” 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃中對(duì)存儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施的布局要求。值得注意的是，盡管市場(chǎng)對(duì)其上市預(yù)期強(qiáng)烈，但企業(yè)已明確否認(rèn)借殼路徑，未來(lái)更可能通過(guò)獨(dú)立 IPO 進(jìn)一步打通融資渠道，與啟動(dòng)上市輔導(dǎo)的長(zhǎng)鑫科技形成國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ) “雙輪驅(qū)動(dòng)” 格局。

站在行業(yè)拐點(diǎn)上，長(zhǎng)存集團(tuán)的股改不僅是自身發(fā)展的里程碑，更是國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)從 “技術(shù)追趕到生態(tài)構(gòu)建” 的縮影。隨著 1600 億元估值背后的資本力量與技術(shù)積淀逐步釋放，其在 3D NAND 領(lǐng)域的持續(xù)突破將加速全球存儲(chǔ)格局重構(gòu)。未來(lái)，依托市場(chǎng)化治理結(jié)構(gòu)與全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，長(zhǎng)存集團(tuán)有望與國(guó)內(nèi)算力企業(yè)深化協(xié)同，在 AI 存儲(chǔ)、車規(guī)級(jí)存儲(chǔ)等高端領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更大突破，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展筑牢存儲(chǔ)根基，推動(dòng)我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從 “跟跑” 向 “并跑” 跨越。

來(lái)源：半導(dǎo)體芯科技

審核編輯 黃宇