蘋(píng)果遇到麻煩了。

昨天，微軟超越蘋(píng)果，重奪全球市值最高公司桂冠。本周四，該公司盤(pán)中交易中，該股曾短暫超越蘋(píng)果。

自2018年以來(lái)，微軟曾數(shù)度短暫超越蘋(píng)果，成為全球市值最高的公司，最近一次是在2021年11月，微軟股價(jià)本周上漲超過(guò)3%，使該公司市值達(dá)到2.89萬(wàn)億美元，而蘋(píng)果股價(jià)下跌超過(guò)3%，使其估值降至2.87萬(wàn)億美元。

蘋(píng)果多年來(lái)一直是全球最有價(jià)值的上市公司，自今年開(kāi)盤(pán)以來(lái)，由于對(duì) iPhone 銷量前景的擔(dān)憂，華爾街空頭報(bào)告連發(fā)。

繼巴克萊、Piper Sandler和 Redburn Atlantic 之后，投資研究機(jī)構(gòu) Hedgeye 周五將蘋(píng)果列為其最新做空目標(biāo)。該機(jī)構(gòu)預(yù)估，在iPhone銷售疲軟、缺乏創(chuàng)新，而且微軟的人工智能（AI）功能激起個(gè)人電腦（PC）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之際，直到2025年，蘋(píng)果的營(yíng)收增長(zhǎng)都將黯淡無(wú)光。

利空襲擊之際，蘋(píng)果董事會(huì)正面臨改組。該公司周四宣布，自2003年以來(lái)一直是董事會(huì)成員的美國(guó)前副總統(tǒng)Al Gore將從董事會(huì)退休。

與此同時(shí)，微軟股價(jià)登上顛峰的主因很多，包括企業(yè)支出保持穩(wěn)定，有助于該公司的 Azure 云計(jì)算業(yè)務(wù)。Azure 也受惠于人工智能熱潮。受惠于AI狂熱，去年微軟股價(jià)上漲57%，表現(xiàn)優(yōu)于蘋(píng)果（漲48%）。

微軟在近期消費(fèi)電子展CES期間也帶來(lái)諸多驚喜，其中包括推出使用人工智能的Windows 11電腦和游戲筆記本，以及與零售巨頭沃爾瑪?shù)暮献鞒晒?，華爾街予以點(diǎn)贊。

Piper Sandler 分析師在一份報(bào)告中告訴客戶，他們對(duì)最成熟的人工智能產(chǎn)品的勢(shì)頭感到鼓舞，并提到 GitHub 網(wǎng)站流量連續(xù)三個(gè)月逐年加速。分析師對(duì)微軟股票的評(píng)級(jí)相當(dāng)于買入。

2024年首周，蘋(píng)果在中國(guó)銷量暴跌30%

據(jù)羊城晚報(bào)1月9日援引路透社報(bào)道，投資銀行杰富瑞（Jefferies）分析師在一份報(bào)告中表示，盡管包括iPhone 15 Pro和Pro Max在內(nèi)的多款iPhone機(jī)型在主要中國(guó)電商平臺(tái)上進(jìn)行了大幅降價(jià)，但iPhone銷量在新年第一周仍舊較上年同期減少30%。

30%的跌幅相比蘋(píng)果2023年在中國(guó)整體3%的下滑幅度明顯加速。杰富瑞分析師認(rèn)為，蘋(píng)果的銷量下滑主要?dú)w因于來(lái)自中國(guó)本土品牌的激烈競(jìng)爭(zhēng)，尤其是去年8月發(fā)布Mate 60系列后強(qiáng)勢(shì)回歸高端市場(chǎng)的華為。此前，全球行業(yè)分析咨詢公司Counterpoint Research曾在報(bào)告中指出，蘋(píng)果銷量下滑的主要原因是華為在中國(guó)市場(chǎng)的大舉擴(kuò)張以及日本智能手機(jī)的換機(jī)周期延長(zhǎng)。

雖然一周的數(shù)據(jù)不能完全預(yù)測(cè)市場(chǎng)走向，華為的反撲也并非蘋(píng)果折戟中國(guó)市場(chǎng)的唯一因素，但是，種種跡象表明，蘋(píng)果似乎在應(yīng)對(duì)需求放緩的道路上略顯疲態(tài)。

首先，iPhone可以說(shuō)是蘋(píng)果最重要的產(chǎn)品，該公司約一半的收入來(lái)自于iPhone。蘋(píng)果2023財(cái)年第四財(cái)季（自然年第三季度）的營(yíng)收為895億美元，來(lái)自iPhone的營(yíng)收為438.05億美元。

但是，iPhone銷量疲軟已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間了，特別是iPhone 15，Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，iPhone15發(fā)布后初期的銷量較iPhone14下降了4.5%，原本全年8000-9000萬(wàn)臺(tái)的出貨量被下調(diào)到7800萬(wàn)臺(tái)，下調(diào)了約8%。雖然這個(gè)數(shù)字看起來(lái)不大，但結(jié)合蘋(píng)果全球的銷量來(lái)說(shuō)，4.5%可以說(shuō)是不容忽視的數(shù)字，甚至有分析認(rèn)為，這可能是對(duì)蘋(píng)果下一代iPhone 16手機(jī)銷量下滑以及更廣泛的硬件銷售的預(yù)警信號(hào)。

蘋(píng)果市值蒸發(fā)1000億美元，拖累亞洲供應(yīng)鏈

進(jìn)入2024年以來(lái)，蘋(píng)果股價(jià)剛開(kāi)年就遭遇利空沖擊，影響所及，1月3日，亞股開(kāi)盤(pán)后，蘋(píng)果的亞洲供貨商也倒成一片。巴克萊銀行將蘋(píng)果評(píng)級(jí)從同等權(quán)重下調(diào)至減持，同時(shí)下調(diào)目標(biāo)價(jià)至160美元，蘋(píng)果股價(jià)在美股下跌近3.6%，至七周低點(diǎn)，公司市值蒸發(fā)了約1000億美元。

巴克萊分析師指出，蘋(píng)果未來(lái)設(shè)備銷售面臨的阻力將會(huì)加大，尤其是iPhone。有鑒于蘋(píng)果設(shè)備的大部分供應(yīng)鏈主要來(lái)自亞洲，這種情況對(duì)亞洲供應(yīng)商來(lái)說(shuō)不是好兆頭。

在韓國(guó)股市，向蘋(píng)果供應(yīng)內(nèi)存芯片和顯示器的SK海力士公司和三星電子的股價(jià)下跌了2%~3%，為蘋(píng)果供應(yīng)電池的三星SDI下跌2.9%。另外，同樣為iPhone供應(yīng)商的LG Display和LG Chem Ltd分別下跌0.3%、2.5%。

在中國(guó)臺(tái)灣，鴻海和臺(tái)積電都未能躲過(guò)沖擊，收盤(pán)分別下跌0.5%和2%。在陸港股，向蘋(píng)果供應(yīng)聲學(xué)組件的瑞聲科技下跌了3.6%。

2023 年，蘋(píng)果在中國(guó)的銷售額連續(xù)三個(gè)季度下降，并受到來(lái)自華為的強(qiáng)力挑戰(zhàn)。巴克萊認(rèn)為，蘋(píng)果在已開(kāi)發(fā)市場(chǎng)的銷售可能會(huì)疲軟，而新興市場(chǎng)的銷售增加，不太可能抵銷下滑的影響。他們預(yù)計(jì)，蘋(píng)果的服務(wù)部門(mén)明年的營(yíng)收增長(zhǎng)也將緩慢。

審核編輯：劉清